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正文
美东时间2月17日，巴菲特执掌伯克希尔60年的最后一份13F正式披露；几乎同时，段永平旗下基金四季度持仓也同步公布。
一边是价值投资的收官之作，一边是实战派大佬的调仓路线。
我把两人最新持仓整理成两张饼图 + 一张对比柱状图，谁偏稳健、谁偏进攻、谁在押注未来，一眼看懂。
一、巴菲特 2025 Q4 持仓：极度分散、极度稳健
巴菲特最后一季持仓，整体风格非常清晰：价值为王、分散防御、少碰高波动科技。
核心特点：
• 苹果一家独大（22.6%），但仍控制在安全比例内
• 金融、消费、能源是绝对主力：美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙
• 科技股极少，只有苹果、谷歌两家
• 整体组合防御性极强，追求长期稳健现金流
这是典型的“老龄资金+交班过渡期”配置：不求爆发，只求不亏、长赢。
二、段永平 2025 Q4 持仓：高度集中、重仓长坡厚雪
段永平的持仓和巴菲特完全不同：极度集中、敢重仓、敢拥抱未来科技。
核心特点：
• 苹果占半仓（50.3%），是绝对压舱石
• 第二大重仓是伯克希尔（20.6%），等于“抄底巴菲特”
• 英伟达暴增10倍+，新建3家AI公司，全面押注AI
• 前五大重仓占比超90%，看准就下重手
段永平的思路很直白：
好公司就拿住，未来方向就猛加，不搞撒胡椒面。
三、一张柱状图看懂两人差距
把两人核心重仓放在一起对比，风格差异一目了然：
关键对比：
1. 苹果
◦ 段永平：50.3%（半仓）
◦ 巴菲特：22.6%（第一重仓，但更克制）
2. 伯克希尔
◦ 段永平：20.6%（第二重仓）
◦ 巴菲特：自身主体，不计入持仓
3. 英伟达
◦ 段永平：7.7%（大幅加仓，押AI）
◦ 巴菲特：几乎不配置
4. 拼多多、微软、台积电
◦ 段永平：重点配置成长科技
◦ 巴菲特：保持传统价值为主
一句话总结：
• 巴菲特：防守、分散、稳健。
• 段永平：集中、长持、拥抱未来。
四、这次调仓透露的3个重要信号
1. 减持不等于看空
无论是巴菲特还是段永平，对苹果都只是高位优化仓位，并非不看好。
2. AI是共同的新方向
段永平直接重仓英伟达+全产业链布局；
巴菲特虽然保守，但也没有继续砍科技，而是保持底仓。
3. 价值投资永远是底色
段永平重仓伯克希尔，巴菲特坚守消费金融。
两人看似风格不同，底层逻辑一致：
买好公司、长期拿、不凑热闹。
风险提示：
本文仅基于公开13F文件整理，不构成投资建议。
大佬持仓存在滞后性，请勿盲目抄作业。